Radar Mi Obra: los costos desaceleran mientras la demanda sigue débil
La mano de obra aumentó 2,3% y los materiales 1,0%.
Subieron 1,02% frente a junio y cayeron 9% interanual.
Las compraventas con hipoteca cayeron 31,2% interanual.
Los ocho tramos suman más de 3.900 km de rutas nacionales.
Lectura rápida: En la última semana de agosto, CAMARCO informó que los costos de julio subieron 1,5%, con la mano de obra todavía por encima de los materiales. En CABA, las escrituras de compraventa se mantuvieron casi estables frente a junio, pero cayeron 9% interanual, y las operaciones con hipoteca bajaron 31,2%. Vialidad Nacional también adjudicó los ocho tramos de la Etapa III de la Red Federal de Concesiones. La foto general combina costos que desaceleran, crédito débil y una actividad que todavía no muestra una recuperación sostenida.
Julio cerró con una moderación en los costos de construcción. El Indicador CAMARCO subió 1,5% mensual, frente al 2,9% de junio, mientras la mano de obra volvió a aumentar más que los materiales. La desaceleración reduce la velocidad del ajuste, pero no elimina la diferencia entre componentes que puede afectar un presupuesto.
La actividad, en cambio, sigue ofreciendo señales menos firmes. Los últimos datos de insumos, cemento y construcción muestran avances y retrocesos según el indicador y el período observado. En ese contexto, la adjudicación de la Etapa III de la Red Federal de Concesiones aporta una novedad concreta para el pipeline de infraestructura, aunque todavía faltan los hitos contractuales y operativos antes del inicio de las obras.
Lo más importante de la semana
- CAMARCO informó una suba de 1,5% mensual para julio. La mano de obra aumentó 2,3% y los materiales 1,0%. El costo siguió creciendo, pero a menor ritmo que en junio.
- Las compraventas en CABA mostraron una señal mixta. En julio se registraron 6.051 escrituras de compraventa, 1,02% más que en junio y 9% menos que un año antes. De esas operaciones, 959 se formalizaron con hipoteca, 31,2% menos que en julio de 2025.
- La Etapa III de la Red Federal de Concesiones fue adjudicada. Los ocho tramos abarcan más de 3.900 kilómetros de rutas nacionales. La adjudicación define a los ganadores del proceso, pero todavía no implica que las obras hayan comenzado.
- Los últimos datos de actividad siguen siendo irregulares. El Índice Construya cayó en julio, los despachos de cemento continuaron por debajo de 2025 y el ISAC de junio retrocedió frente a mayo, aunque se mantuvo por encima del mismo mes del año anterior.
Qué cambió respecto del Radar anterior
| Tema | Dato anterior | Nuevo dato | Lectura actual |
|---|---|---|---|
| Costos laborales | En junio la mano de obra subía más que los materiales | ICC julio: mano de obra +2,5% y materiales +1,6%. CAMARCO julio: mano de obra +2,3% y materiales +1,0% | La brecha se mantiene, pero el ritmo general desaceleró |
| Actividad | Mayo había mostrado una mejora del ISAC, con señales más débiles en otros indicadores | ISAC junio -4,1% mensual. Construya julio -0,8% mensual y -6,5% interanual | La actividad sigue mostrando movimientos contradictorios |
| Crédito hipotecario en CABA | Las escrituras con hipoteca habían caído 37,1% interanual en junio | En julio cayeron 31,2% interanual | El crédito sigue por debajo de 2025 |
| Red Federal de Concesiones | La Etapa III estaba en proceso de licitación | Los ocho tramos fueron adjudicados el 24 de agosto | El proceso avanzó, pero todavía faltan hitos contractuales y operativos |
La principal diferencia frente al Radar anterior está en los costos. La mano de obra sigue aumentando más que los materiales, pero los dos indicadores disponibles para julio muestran una desaceleración respecto de junio.
Costos: menor ritmo, misma brecha entre mano de obra y materiales
El Indicador CAMARCO de julio subió 1,5% mensual. Los materiales aumentaron 1,0% y la mano de obra 2,3%. En junio, el mismo indicador había registrado una suba general de 2,9%, con 1,7% en materiales y 5,2% en mano de obra.
El dato confirma que el componente laboral sigue ejerciendo más presión que los materiales, aunque con una variación menor que un mes antes. CAMARCO aclara que sus cifras son provisorias y que el indicador representa la evolución del costo de una obra tipo. No debe interpretarse como un presupuesto aplicable a cualquier proyecto.
El ICC del INDEC para julio, publicado el 18 de agosto, mostró una señal similar con otra metodología. El nivel general aumentó 2,1%, los materiales 1,6%, la mano de obra 2,5% y los gastos generales 2,5%. En junio, el índice general había subido 2,6%.
Los dos indicadores apuntan en la misma dirección. La velocidad de aumento de los costos bajó en julio, pero una partida intensiva en mano de obra puede seguir aumentando más que una partida dominada por materiales. Para actualizar un presupuesto conviene separar cuadrillas, subcontratos, materiales y gastos generales en lugar de aplicar un único porcentaje a toda la obra.
Actividad y demanda: todavía no aparece una recuperación sostenida
Los últimos datos disponibles muestran una actividad irregular. El Índice Construya de julio, publicado el 10 de agosto, cayó 0,81% mensual desestacionalizado y 6,5% frente a julio de 2025. En los primeros siete meses de 2026, las empresas que integran el Grupo despacharon 0,6% menos que en el mismo período del año anterior.
Construya mide cantidades vendidas al sector privado por las empresas que participan del índice. Por eso sirve como señal de demanda de insumos, pero no reemplaza al ISAC ni representa por sí solo a toda la construcción argentina.
En cemento, la AFCP informa que su último despacho mensual provisorio corresponde a julio. El detalle abierto no está disponible sin acceso al portal. Publicaciones sectoriales que reproducen los datos provisorios de AFCP informaron 817.528 toneladas, 8,2% menos que en julio de 2025 y prácticamente el mismo volumen que en junio.
El ISAC de junio publicado por el INDEC también mostró una señal mixta. El indicador registró una suba interanual de 4,0%, pero una caída mensual desestacionalizada de 4,1%. En el primer semestre, la actividad acumuló un crecimiento de 2,8%.
Los indicadores corresponden a períodos y metodologías diferentes. No conviene sumarlos como si fueran una sola serie. En conjunto, sin embargo, muestran que todavía no hay una trayectoria suficientemente estable como para hablar de una recuperación consolidada de la demanda.
CABA: más compraventas que en junio, menos que un año atrás
El Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires publicó el 24 de agosto los datos de julio. Durante el mes se registraron 6.051 escrituras de compraventa. El total fue 1,02% superior al de junio, pero 9% inferior al de julio de 2025. Entre enero y julio, la cantidad de escrituras quedó 1,8% por debajo del mismo período del año anterior.
Dentro de esas compraventas, 959 se realizaron con hipoteca. Esa cifra fue 31,2% menor que la de julio de 2025. En otras palabras, el mercado sostuvo el volumen mensual respecto de junio, pero el financiamiento hipotecario siguió claramente por debajo del nivel del año pasado.
El dato tiene un alcance específico. Corresponde a CABA y refleja operaciones inmobiliarias, no obras iniciadas. Puede ser útil para leer el pulso del crédito y de las operaciones de vivienda, pero no debe usarse como sustituto de un indicador de actividad constructiva.
Obra vial: la Etapa III pasó de licitación a adjudicación
El 24 de agosto, Vialidad Nacional informó la adjudicación de los ocho tramos de la Etapa III de la Red Federal de Concesiones. El conjunto supera los 3.900 kilómetros de rutas nacionales.
La adjudicación es un avance concreto porque define a los ganadores del proceso licitatorio. Para contratistas y proveedores, eso mejora la visibilidad sobre quiénes podrían ejecutar y operar los corredores. Sin embargo, todavía no equivale a la firma de los contratos, a la toma de posesión de los tramos ni al comienzo físico de las obras.
El próximo cambio relevante será contractual y operativo. Hasta entonces, conviene evitar proyectar demanda de materiales, equipos o mano de obra como si los trabajos ya estuvieran en marcha.
Lectura Mi Obra
La foto de fines de agosto muestra dos velocidades. Los costos siguen subiendo, aunque más despacio que en junio. La mano de obra mantiene una variación superior a la de los materiales. Al mismo tiempo, los indicadores de actividad y demanda siguen sin ofrecer una señal uniforme de recuperación.
Para presupuestar, la consecuencia práctica es separar componentes. Un porcentaje promedio puede ocultar diferencias importantes entre cuadrillas, subcontratos, materiales y gastos generales. Para decidir compras, una demanda más débil puede mejorar la capacidad de negociación en algunos rubros, pero no garantiza bajas de precios ni mejores condiciones en todas las categorías.
También conviene ser prudente al leer la actividad. El ISAC puede mostrar una variación interanual positiva y, al mismo tiempo, caer frente al mes anterior. Construya y cemento pueden mostrar debilidad sin representar exactamente el mismo universo. La señal relevante surge de comparar cada indicador dentro de su propia metodología y luego evaluar si varios de ellos apuntan en la misma dirección.
Qué puede mover un presupuesto ahora
Una obra que se esté cotizando a fines de agosto debería revisar por separado la mano de obra, los materiales, los gastos generales y los principales subcontratos. También conviene exigir fecha de validez y mecanismo de actualización en cada propuesta.
La desaceleración de los índices no garantiza mejores precios de compra. La decisión de adelantar un material sigue dependiendo de la cotización efectiva, el plazo de entrega, el costo financiero, la posibilidad de almacenamiento y la certeza del proyecto.
En infraestructura vial, la adjudicación de la Etapa III puede empezar a modificar expectativas comerciales. Para asumir nueva demanda, sin embargo, todavía hace falta confirmar contratos, cronogramas y comienzo efectivo de los trabajos.
Qué falta confirmar
La evolución de agosto permitirá comprobar si la desaceleración de costos fue transitoria o si se mantiene. También será importante verificar si aparece un nuevo acuerdo salarial de UOCRA que modifique el costo laboral de septiembre.
En actividad, los próximos datos verificables de empleo registrado y empresas constructoras serán importantes para evaluar si la mejora interanual del ISAC se refleja también en el mercado laboral del sector.
En infraestructura, el dato que puede cambiar la lectura de la Etapa III de la Red Federal de Concesiones será la firma contractual, la toma de posesión o un cronograma operativo verificable.
Fuentes
- CAMARCO, Indicador julio 2026
- INDEC, ICC julio 2026
- Grupo Construya, Índice Construya
- AFCP, Despacho mensual provisorio
- Colegio de Escribanos CABA, escrituras julio 2026
- INDEC, ISAC junio 2026
- Vialidad Nacional, adjudicación de la Etapa III de la Red Federal de Concesiones
- Patagonia Construye, reproducción de datos provisorios de AFCP para julio 2026